نوسان ارزی، سرگیجه بورسی

عبارات مهم : بازار

بازارهای ارز و سهام، نخستین روز بهمن را با افت و خیزهای محسوسی شروع کردند. فضای هیجانی معامله گران ارزی که عموما با عوض کردن سریع قیمت ها همراه است منجر به جهش ۹۵ تومانی قیمت دلار و رسیدن آن به سطح ۴۶۴۰ تومان شد. سیگنال های تکنیکال، تقاضای محافظه کارانه، ورود سفته بازان و جاماندگان از مسیر صعودی دلار، موجب زیاد کردن جریان ورود نقدینگی به این بازار شده است است.

نوسان ارزی، سرگیجه بورسی

همزمان جوسازی هایی مبنی بر عدم کنترل بازارساز بر قیمت ها انجام می شود که در کنار کم کردن میل به به عرضه، هیجان منفی بازار ارز را شدت یافتن کرده هست. در سوی دیگر، سهامداران با سردرگمی فشار فروش را زیاد کردن داده و افت ۵۹۶ واحدی شاخص بورس را باعث شدند. تلاطم قیمت ارز منجر به نوعی نگرانی میان بورسی ها ناشی از عوامل غیراقتصادی شده است هست. این در حالی است که حقوقی ها و سهامداران ریسک پذیر با توجه به حمایت شرایط بنیادی، افت قیمت ها را فرصتی جهت خرید ارزیابی کرده اند.

مساله ای که کم کردن قیمت سهام را محدود کرد. در این شرایط، راهکارهای کوتاه مدت جهت مدیریت این هیجان منفی در بازار ارز بررسی شده است اند. مجوز زیاد کردن مقطعی سود سپرده ها، فعالیت زیاد در بازار بین بانکی، انتشار اوراق همکاری و حضور فعال بانک مرکزی در بازار بدهی از جمله ابزارهایی است که می تواند انتظارات تورمی را به منظور کنترل قیمت ها تعدیل کند.

بازارهای ارز و سهام، نخستین روز بهمن را با افت و خیزهای محسوسی شروع کردند. فضای هیجانی معامله گران ارزی که عموما با عوض کردن سریع قیمت ها همراه است منجر به جهش

روز گذشته، دلار، یورو و پوند با عبور از چند نقطه مقاومتی به کانال های جدیدی وارد شدند. در دومین روز هفته، دلار با ۹۵ تومان زیاد کردن به قیمت ۴ هزار و ۶۴۰ تومان رسید، همچنین ارزهای مهم اروپایی رشد بیشتری را نسبت به شاخص ارزی تجربه کردند. به عنوان مثال یورو با ۱۹۰ تومان زیاد کردن به قیمت ۵ هزار و ۸۰۰ تومان و پوند با ۲۲۵ تومان رشد به قیمت ۶ هزار و ۵۰۰ تومان رسید.

به گفته فعالان، در روزی که بازارهای جهانی تعطیل بود، علت زیاد کردن ارزهای اروپایی زیاد ناشی از جو روانی نوسانات دلار بود که معامله گران سایر ارزها را نیز تحت تاثیر قرار می داد. در این میان، نوسانات دلار ریشه های متفاوتی داشت. به گفته فعالان، فضای هیجانی معاملات و تغییرات سریع قیمت، ورود تقاضای فنی به بازار، زیاد کردن نقدینگی در بازار، زیاد کردن تحرکات معامله گران، جوسازی اطراف نبود کنترل بانک مرکزی بر روند قیمت، کم کردن زیاد فروش ارز از سوی صرافی ها و تشکیل صف های خرید برابر آنها از ریشه های ایجاد نوسان در روزهای اخیر بوده اند. البته شایعه ای نیز در بازار وجود دارد که علت مهم زیاد کردن قیمت دلار، تلاش دولت جهت جبران کسری بودجه خود از طریق تغییرات قیمت این ارز بوده است.

شایعه تامل برانگیز

اگر این شایعه صحیح باشد که بازارساز جهت جبران کسری بودجه دولت، قیمت را در بزرگراه افزایشی قرار داده هست، باید به زودی در انتظار نوسانات کاهشی در بازار بود. محاسبات کلی نشان می دهد که از محل زیاد کردن قیمت نفت، درآمدهای ارزی زیادی نصیب دولت می شود که تبدیل آنها با قیمت ارز بالاتر توان جبران کسری بودجه را دارد. به این ترتیب، با فروش ارز در قیمت های کنونی، کسری ۳۰ هزار میلیارد تومانی تا حد زیادی از بین می رود و هم وقت قیمت دلار با زیاد کردن عرضه در مسیر کاهشی قرار می گیرد. در این شرایط، بازیگران آماتوری که در روزهای اخیر و در قیمت های فعلی وارد بازار ارز می شوند، ریسک زیان زیادی را به جان می خرند و با توجه به آنکه آشنایی زیادی از اوضاع زیاد کردن عرضه ارز در ماه های انتهایی سال ندارند، ارزی را که با قیمت بالایی خریداری کرده اند، ممکن است ناچار شوند با قیمت های پایین تری به فروش برسانند.

نوسان ارزی، سرگیجه بورسی

به زبان راحت تر می توان گفت، شاید نوسان گیران در شرایط فعلی تنها در زمین بازارساز بازی کرده اند و در آینده با عوض کردن روند و استراتژی بازارساز به ناچار موقعیت دیگری را در این زمین بازی بگیرند که بار دیگر خودآگاهانه گزینش نکرده اند. بازار ارز در شرایط فعلی زمین یخ زده لغزنده ای است که اگر ترک بردارد، بازگشت از جای ترک خورده به مکان سابق سخت خواهد بود. عوض کردن روند دلار، با توجه به زیاد کردن عرضه ارز شرکت های پتروشیمی در دو ماه انتهایی سال و زیاد کردن درآمدهای نفتی دور از ذهن نمی تواند باشد. به نظر می رسد سکه بازان نیز در روزهای اخیر کارها احتیاطی زیاد را در خرید ارز داشته اند.

در روزی که دلار نوسانات زیادی داشت، سکه تمام بهار آزادی تغییرات قیمت زیادی را ثبت نکرد و با ۳ هزار تومان زیاد کردن به قیمت یک میلیون و ۵۲۰ هزار تومان رسید. این عنوان نشان دهنده آن بود که معامله گران سکه حداقل در روز دوم هفته انگیزه های افزایشی زیادی نداشتند. بعضی احتیاط معامله گران سکه را نشانه ای از کم کردن احتمال ادامه نوسانات ارزی تفسیر کردند. از نظر آنها، اگر سکه بازان انتظار ادامه زیاد کردن قیمت دلار را داشتند، قیمت این فلز گرانبها را زیاد اوج می بردند. روند احتیاطی در معاملات آتی سکه مشخص بود و در این بازار نیز دامنه تغییرات محدود بود.

بازارهای ارز و سهام، نخستین روز بهمن را با افت و خیزهای محسوسی شروع کردند. فضای هیجانی معامله گران ارزی که عموما با عوض کردن سریع قیمت ها همراه است منجر به جهش

دلار در کانال ۴۶۰۰

روز گذشته، دلار معاملات خود را در کانال ۴ هزار و ۶۰۰ تومان شروع کرد که افزایشی ۶۰ تومانی نسبت به قیمت بسته شده است روز شنبه داشت. به گفته فعالان، شاخص ارزی در معاملات پشت خطی روز شنبه تنها با دو معامله به کانال بالاتر رفت و قیمت ابتدای روز یکشنبه را تحت تاثیر قرار داد. با جوسازی معامله گران و ورود نقدینگی زیاد به بازار، قیمت تا قبل از ساعت ۱۲ ظهر به کانال ۴ هزار و ۷۰۰ تومان وارد شد. با این حال با زیاد کردن عرضه بازارساز، قیمت از این کانال افت کرد و حتی به سرعت به انتهای کانال ۴هزار و ۵۰۰ تومان بازگشت.

نوسان ارزی، سرگیجه بورسی

نوسانات به اندازه ای بود که قیمت در این منطقه نیز پایدار باقی نماند و به سرعت خود را تا سطح ۴هزار و ۶۵۰ تومان اوج کشید. به گفته فعالان، در فضای هیجانی که در بازار وجود داشت، قیمت بامعاملات محدودی مرزشکنی می کرد. بعضی افراد برابر صرافی ها صف کشیده بودند و شمار زیادی از صرافی ها حاضر به فروش دلار نبودند. در کنار این، به گفته فعالان زمانی که تغییرات قیمت اوج می رود، تقاضای زیادی را با خود به همراه می آورد. به گفته فعالان، زمانی که نقاط مقاومتی قیمت شکسته می شوند، فضای هیجانی در بازار به اندازه ای زیاد می شود که به مشکل می توان اقدام به خرید و فروش دلار کرد.

در این شرایط، تعداد کسانی که در بازار دچار ضرر می شوند، زیاد هست؛ چراکه قیمت با معاملات زیادی بالاتر نرفته هست. در نتیجه تعداد زیادی از معامله گران از بازار جا مانده اند و ولع و هراس خرید را به طور همزمان دارند. آنها می ترسند در صورتی که دلار خریداری کنند قیمت با بازگشت مواجه شود و در صورتی که اقدام به خرید نکنند، قیمت مرزهای جدیدی را فتح می کند. این عنوان احتیاط را در میان بعضی معامله گران زیاد کردن می دهد. به عنوان مثال، روز گذشته در شرایطی که دلار نقدی کانال ۴ هزار و ۷۰۰ تومان را نیز لمس کرد، دلار در معاملات فردایی در انتهای کانال ۴ هزار و ۵۰۰ تومان باقی ماند.

پرهیز از تله سیاسی

به طور سنتی زمانی که دامنه نوسانات در بازار ارز اوج می رود، کارها کنترلی و تعزیراتی نیز زیاد کردن پیدا می کند. به عنوان مثال، حدود ساعت ۴ بعدازظهر روز گذشته چند تن از ماموران انتظامی به میدان رو به روی پاساژ افشار رفتند و به گفته فعالان، دو نفر از معامله گران را دستگیر کردند. حضور آنها موجب شد که سایر معامله گران ارزی متفرق شوند و ادامه معاملات در پشت خط ها صورت گیرد. توصیه مهم این است که چنین سیاستی معمولا در بازار ارز اثر معکوس داشته هست. روز گذشته نیز این اقدام کنترلی زمینه تغییرات قیمتی را فراهم نکرد و دلار در همان محدوده ۴ هزار و ۶۵۰ تومان باقی ماند. به گفته یکی از بازیگران با تجربه بازار، چنین اقدامی این تصور را در میان معامله گران ارزی ایجاد می کند که بازارساز توان خود در مدیریت قیمت و نوسانات را از دست داده است و در نتیجه تلاش می کند از ابزارهای دیگر جهت مدیریت نوسان استفاده کند.

اگر این تصور در بازار تقویت شود، می تواند با زیاد کردن زیاد تقاضا دنبال شود. در واقع، در کمترین حالت ممکن، این کارها به جای ایجاد آرامش در بازار به تثبیت اوضاع کنونی کمک می کند. در کنار این، کارشناسان به بازارساز پیشنهاد می دهند، به جای استفاده از سیاست های تعزیراتی و برگشت به سیاست پیمان ارزی، با کارها انگیزشی، صادرکنندگان را به فروش ارز زیاد به بازار تشویق کند.در واقع، سیاست گذاری ارزی باید در مورد صادرکنندگان زیاد از مشوق های اقتصادی استفاده کند، نه اینکه تلاش کند زیاد از ابزارهای فشار و اجبار استفاده کند.

می توان با ترغیب صادرکنندگان پتروشیمی به فروش ارز خود در حجم زیاد و در فاصله زمانی سریع تر تا حدی به کم کردن نوسانات بازار کمک کرد. کارشناسان اعتقاد دارند سیاست گذار می تواند با دادن مشوق اقتصادی زمینه این اتفاق را فراهم آورد. دومین تله ای که در کنار دوری از سیاست های کنترلی می تواند اوضاع بازار را تحت تاثیر قرار دهد، به اوضاع قیمت مبادله ای مربوط هست. در روزهای اخیر با زیاد کردن قیمت دلار در بازار آزاد، فاصله آن با دلار مبادله ای به بیش از هزار تومان رسید. با توجه به چنین اختلاف معناداری به نظر می رسد بازارساز بهتر است هرچه سریع تر اوضاع قیمت مبادله ای را تعیین کند. بازارساز می تواند با خارج کردن بعضی کالاها از ردیف دریافت کنندگان ارز مبادله ای، منابع خود را که حاشیه رانت بالایی دارند، صرف مدیریت بازار ارز کند.

دو نقطه امیدوار کننده

احتمال زیاد کردن درآمدهای ارزی و ورودی ارز به بازار دو عاملی است که می تواند دامنه نوسانات دلار را تحت تاثیر قرار دهد. به گفته فعالان، نخستین نقطه امیدوار کننده در بازار آن است که میزان عرضه ارز به وسیله شرکت های پتروشیمی در ۲ ماه انتهایی سال به طور سنتی زیاد کردن پیدا می کند. به اعتقاد یکی از بازیگران باتجربه بازار، عاملی مهم افت دلار در ماه های بهمن و اسفند سال های اخیر نیز زیاد کردن فروش ارز پتروشیمی ها در این مقطع از سال بوده هست. از نظر وی، عرضه پتروشیمی ها معمولا قیمت درهم را پایین می آورد و به دنبال آن قیمت دلار افت می کند. دومین موضوعی که ممکن است عرضه ارز را در ماه های آینده زیاد کردن دهد، احتمال زیاد کردن قیمت نفت است.

همچنین در آخرین خبرها روز گذشته عنوان شد که در توافق کنونی اوپک به احتمال زیاد سقف تولید اوج نخواهد نرفت. این خبر اگر منجر به زیاد کردن قیمت نفت نشود، می تواند قیمت آن را در محدوده های فعلی حفظ کند؛ عاملی که درآمدهای ارزی را اوج نگه می دارد.

طلا و دلار در هفته آتی

هفته آتی بازارهای جهانی جهت طلا و دلار با دو رویکرد متفاوت از سوی تحلیلگران روبه رو شده است هست. نخستین رویکرد، فلز زرد را نسبت به شاخص دلار غالب می داند و تکیه آن بر به توافق نرسیدن جمهوری خواهان با دموکرات ها جهت تخصیص بودجه موقت دولت فدرال هست. دموکرات ها جهت اعمال فشار بر دولت ترامپ، اجازه تصویب بودجه موقت را ندادند و این امر موجب شده، شاخص دلار با چشم انداز کاهشی مواجه شود.

رویکرد دیگری که بعضی از کارشناسان جهت هفته آتی در نظر گرفته اند، شاخص دلار را با تقویت میان مدت (یک تا چند ماهه) همراه می داند. علت این نگرش بر زیاد کردن قیمت بازدهی اوراق خزانه بلندمدت استوار هست. بازدهی اوراق ۱۰ ساله ایالات متحده، در آخر هفته گذشته، بعد از ۱۴ماه به بالای ۶/ ۲ درصد رسید. رشد این نرخ، از آمادگی شرایط جهت تقویت شاخص دلار حکایت دارد. هرچند این نگرش، زیاد جهت بازه یک تا چند ماهه در نظر گرفته شده؛ ولی بعضی شروع رشد شاخص دلار را از هفته آینده محتمل می دانند.

با توجه به این دو سناریو مخالف که هر یک طرفداران خاص خود را دارد، به نظر می آید بزرگراه هفته آینده بازارها محل رالی مجدد دلار و طلا خواهد بود. قدرت فلز زرد و اسکناس پشت سبز پیش از شروع فعالیت بازار جهانی، یکسان است و این تعادل می تواند روند هفته آتی را عوض کردن نکرده محسوس باقی نگه دارد. از طرفی، نتیجه مذاکرات حزب آنگلا مرکل و حزب سوسیال دموکرات جهت تشکیل ائتلاف جدید، تا حدودی روند دلار را در هفته آتی رقم می زند. عدم تحقق ائتلاف ژرمن ها، دلار را نسبت به یورو تقویت خواهد کرد.

دنیای اقتصاد

واژه های کلیدی: بازار | کانال | اخبار اقتصادی و بازرگانی